#20 - Ik ging naar Londen en leerde 18 dingen
Speculaasje
“Luck mostly,”
― Een senior managing director die verantwoordelijk is voor het beheer van dertig miljard dollar over hoe hij op deze positie is terechtgekomen.
Beste lezer,
Deze week weer een internationale Lehman Sisters. Dit keer ben ik per trein wat Londense insights gaan ophalen. Daarnaast heb ik deze week een gedichtje voor jullie. Zoals altijd sluiten we af met een aantal (niet geheel) Random Picks. Het is de kortste LS ooit, maar zo heb je voldoende tijd je een weg door al het jargon te banen.
Nu eerst de cover van Batman No.1. Half maart gaat een editie in perfecte staat in de verkoop voor $ 1.800.000 en bijzonder hieraan is dat geen enkele koper het tijdschrift daadwerkelijk in handen zal krijgen. De verkoop gaat via aandelen van $ 10 per stuk en niemand kan meer dan 10% van de aandelen kopen.
Verhaal van de week
Founder van een deep tech venture capital firm, Principal gefocust op distressed and special situations investing, Managing Director bij een leading private investment advisory firm. Afgelopen maandag en dinsdag luisterden driehonderd strak in pak gestoken studenten in de conferentiezaal van een Marriott hotel in Londen naar topmensen uit de wereld van Alternative Investments. Tijdens de door London School of Economics georganiseerde conferentie werd goed opgelet, mee gepend én gelachen. Alles tot in de puntjes geregeld, bijna surrealistisch voor een stel studenten.
Ik leerde achttien dingen.
Het is heerlijk wonen op Bermuda. Zeker als je een hedgefund hebt.
Zoomen kan diversiteit vergroten. Door bijeenkomsten online te houden wordt de drempel voor alle partijen lager.
“Crypto is very, very important.”
Als het gaat om beleggen op de beurs is de focus verschoven naar passief beleggen tegen de laagste kosten. In Private equity worden grote zakken geld gebruikt om private bedrijven te kopen en o.a. door slimme veranderingen hoge rendementen te behalen. Private equity is booming aangezien het voorziet in de behoefte van mensen die op zoek zijn naar hogere dan marktgemiddelde rendementen (inclusief bijbehorende risico’s).
Toenemende ongelijkheid is niet per se slecht nieuws voor private equity, dit soort vormen van investeren zijn bij uitstek geschikt voor de superrijken.
Bahrein is meer Dubai-ish, dan Irak-ish.
Het is eigenlijk gek dat pensioenfondsen veelal in extreem liquide investeringen zitten - beursgenoteerd - terwijl ze een lange termijn horizon hebben.
Vermogensbeheer en investeren is niet eenvoudig, maar laat je ook niet voor de gek houden door jargon en andere dure praatjes: “It’s not rocket science.”
Het is mogelijk om voor je dertigste betrokken te zijn bij een Hillary Clinton campagne, voor Morgan Stanley te werken, bij een van de hotste fintech startups van Europa - Revolut - product lead te zijn én general partner bij een van de vetste venture capital firms ter wereld - Sequoia - te worden.
In de komende jaren zal ook voor kleine bedrijven diepgaande digitalisering toegankelijk worden.
Wanneer een bank een lening verstrekt worden er convenanten afgesproken: in bepaalde situaties wordt de lening direct opeisbaar, wat vaak het einde van een bedrijf betekent. De afgelopen jaren heeft convenant light aan populariteit gewonnen. Op het eerste gezicht zou je denken dat als je bedrijven vrijer laat dit voor meer risico zorgt. Toch is de verwachting positief: door meer ruimte te geven aan bedrijven om de situatie om te draaien of de storm uit te zitten zullen er tijdens de volgende recessie minder faillissementen zijn.
Crypto is niet bijzonder, in die zin dat er wel vaker nieuwe investeringscategorieën zijn bijgekomen. “It’s human behaviour in the end.”
ESG - Milieu, Maatschappij en Governance - data is veelal messy.
Het hoogtepunt van de GameStop koers begin 2021 was te herkennen aan het instappen van King of SPACs Chamath Palihapitiya, het redden van een belangrijke shortseller door Citadel én een tweet van Elon Musk.
Private debt - fonds dat direct geld uitleent - is de afgelopen jaren populairder geworden. Ten opzichte van bancaire schuld zijn de voordelen duidelijk: meer flexibiliteit, meer schuld indien gewenst en een kleinere kans dat de schuld in slechte tijden aan een andere - vervelende partij - wordt doorverkocht.
Op de beurs is het oppassen voor concentratierisico. Beleggen in Big Tech maakt je bijvoorbeeld kwetsbaar voor mededingingsgedoe. Door op de private markt in kleinere uitdagers te investeren dek je dit risico af.
De komende jaren zal steeds vaker big data, bijvoorbeeld leegtrekken van sociale media, worden ingezet om te voorspellen welke bedrijven de winnaars van morgen zullen zijn.
Duurzaamheid is een enorme investeringskans, want door bindende wereldwijde verdragen om CO2-uitstoot te verlagen is de vraag gegarandeerd. Tegelijkertijd blijft aanbod nog duidelijk achter.
Voor alles wat hierboven staat dat niet klopt of niet uitkomt neem ik verantwoordelijkheid. Voor alle juiste en intelligente opmerkingen putte ik uit interessante keynotes, panels en workshops. Onder andere werknemers van Sequioa (hip venture capital), BlackRock (bizar grote asset manager), BlackStone (grootste private equity) en Golman Sachs (illustere investment bank) deelden hun kennis.
Gedicht van de week
Poen - Toon Hermans
Louis zat in de poen,
had alle informatie
hij wist wat je kon doen
met geld en speculatie,
hij heeft elk percentage
gewogen en gewikt
en in een speculaasje
is hij vandaag gestikt.
Random Picks
In Miami gaan gangs als Everybody Eats en Little Haiti Vulchas met hun tijd mee. Ouderwets drugs verkopen is ingeruild voor identiteitsfraude. Online wordt door Russische hackers verkregen data gekocht en deze identiteitsgegevens worden ingezet om de overheid en bedrijven te tillen: lucratief en minder risicovol dan dealen op de hoek. Lees verder: Forbes
Tinder Swindler op Netflix al gezien? Romance Scams kostten Amerikanen de afgelopen vijf jaar $ 1.300.000.000.
Bouwen, bouwen en nog eens bouwen, is binnenkort misschien wel: printen, printen en nog eens printen. ICON print huizen en is na een nieuwe financieringsronde van $ 185.000.000 bijna twee miljard waard. Lees verder: TechCrunch
“Als je een vaatwasser koopt bij Coolblue, kun je gewoon met iDEAL afrekenen, maar als je een game wil kopen, moet dat opeens via een betaalmethode van Apple, waardoor mensen veel te veel geld betalen.” Alexander Klöpping stelt met zijn stichting de boosdoeners aansprakelijk en wil miljarden terughalen. Lees verder: BNR
Een van de beste (en duurste) momenten waarop je reclame kunt vertonen is tijdens belangrijke sportwedstrijden. Het is tijdens de Super Bowl dat bedrijven het grootst uitpakken. Bekijk hier de beste en slechtste commercials van de editie van afgelopen zondag.
Tot volgende week!